先说清赚的是哪种钱
技术指标只负责描述价格状态。只有当入场、退出、参数、仓位和失效环境都被写清楚，它才是可以回测的策略。
三个信号，三种市场假设
均值回归
价格偏离均线过远以后，假设它更可能向中枢修复。
趋势延续
一段时间的上涨或下跌已经形成，假设惯性还会继续。
动能衰竭
价格接近新低，MACD 低点却抬高，把它视为反转候选而非必然见底。
乖离率衡量价格离均线有多远
乖离率等于收盘价减去 N 日移动平均价，再除以 N 日移动平均价。
以二十日均线为例，乖离率低于负百分之六时买入，回升至正百分之三时退出。不对称阈值表示买入要等深度偏离，退出则优先锁定修复。
二十日、负百分之六和正百分之三都只是参数。低波动标的可能需要更紧的阈值，高波动标的则需要更宽的阈值。同一组数字不能机械套用到所有股票。
同一段涨跌，可以得到相反动作
偏离过大，等待修复
震荡中枢相对稳定时更匹配；单边下跌中容易过早买入。
方向形成，继续跟随
单边趋势中更匹配；横盘反转中容易刚确认就失效。
底背离要分成候选与确认
- 01
定义前低区域
价格不必分毫不差地到达前低，可以使用与波动率匹配的容忍区间。
- 02
检查 MACD 低点
价格更弱时，DIF 或柱线低点没有同步走低，才形成动能衰竭候选。
- 03
选择是否等待金叉
立即入场更靠左侧；等待 MACD 金叉更靠右侧，可能减少假信号，也会错过底部一段。
- 04
预先写出退出规则
例如 MACD 再次死叉时退出。底背离只是反转候选，不是上涨保证。
回测要先尊重真实交易约束
次日执行
收盘后才能确认的信号，不能假设已按当日收盘价成交。
计入交易成本
佣金、印花税和滑点会持续侵蚀高频策略的账面收益。
处理 T+1 与停牌
出现信号不代表可以立即成交，涨跌停和停牌也会改变结果。
检查复权与异常
复权方式、缺失值和异常价格会直接污染指标和买卖信号。
参数最优不等于策略有效
三种市场假设实验
切换趋势、震荡和下跌样本，调整阈值与确认条件，在 K 线上比较乖离率、动量和 MACD 底背离的信号。
价格偏离移动平均线过远时寻找修复，单边下跌时容易过早入场。
随堂自测
全部答对，才算掌握本课最重要的逻辑与边界。
本课总结
- 01乖离率测量价格相对均线的偏离，基于偏离过大后可能修复的假设。
- 02动量策略假设已经形成的方向可能继续，更依赖趋势的持续性。
- 03MACD 底背离描述价格与动能不同步，它是反转候选，不是见底保证。
- 04周期、阈值和容忍度都应与标的波动特征匹配，不能机械套用。
- 05A 股回测要纳入次日执行、交易成本、T+1、涨跌停、复权与数据质量。
完成这一课
不是看完就算学会。完成实验和自测，才说明你真正走过了这条推理链。
- 完成一次三种市场假设实验
- 通过随堂自测
固定合成趋势、震荡与下跌路径，按收盘确认、次日执行、100 股整手和简化交易成本模拟。
固定教学样本只用于解释量化研究方法，不代表任何真实标的未来表现，也不构成投资建议。