01学完你能做到
计算解禁股占总股本和流通股的比例；计算两种质押比例；区分解禁、减持和违约处置，识别无法从公开信息推出的内容。
02这课解决什么问题
限售股到期后可能进入可交易范围，质押股份则可能在融资违约时被处置。两者都提供风险线索，但能卖不等于会卖，可能处置也不等于已经卖出。
03核心概念
解禁和减持
限售股份解除限制并完成相关安排后，进入相应可流通范围。上市前已发行股份的转让限制、控股股东承诺、股权激励和定向增发等安排并不完全相同，必须按股份来源、股东身份、板块规则和承诺逐项核对。
解禁后仍可能受减持身份、承诺、披露、窗口期、额度和价格条件约束。相关规则会修订，使用时以证监会和交易所最新规则为准；不能把某一类大股东的额度套到所有解禁股份。
两种解禁比例
解禁股数 ÷ 总股本，说明对公司总股本的比例；解禁股数 ÷ 解禁前流通股，说明可交易盘子可能增加多少。后一指标更能体现流通供给变化，但也不等于当天成交量或实际卖出量。
质押和两个分母
质押比例一 = 被质押股份 ÷ 公司总股本；质押比例二 = 被质押股份 ÷ 该股东持股数。两者都不等于贷款余额、质押率或平仓价格。
预警线、平仓线和补充担保条件由合同、融资方风控和适用规则共同决定。股价下跌会使抵押品价值下降，可能触发补担保或违约处置；实际卖出还受限售、减持、司法程序和流动性约束。
04例子（示意数据）
总股本 10 亿股，流通股 3 亿股，下周解禁 3 亿股：占总股本 30%，占解禁前流通股 100%，流通供给可能明显增加，但不代表当天卖出 3 亿股。
某股东持股 4 亿股，其中 3.2 亿股已质押：质押占总股本 32%，占该股东持股 80%。这两个比例不能推导融资金额或平仓价。以上均为示意数据。
05跟着算一遍
解禁前无限售股 3 亿，本次解除限售 3 亿：30% 的总股本比例和 100% 的流通股比例分别回答不同问题。质押 3.2 亿、总股本 10 亿、股东持股 4 亿：32% 和 80% 也必须分开写。
06用到投资里
查看限售解禁安排、股份上市流通公告、减持计划和质押公告；中国结算及交易所披露可作为补充。合同阈值、融资余额和补充担保未公开时，写“无法计算距离触发线的距离”，不要估算平仓价。
07延伸阅读
5 道自测
先在心里答一遍，再展开对照。能说清理由，比答对数字更重要。
01为什么解禁股占流通股比例值得单独计算？
02质押占总股本 20%、占股东持股 70%，两个数字分别说明什么？
03解禁是否等于当天一定卖出？
04股价下跌为什么会增加高比例质押的风险？
05为什么不能仅凭公开质押比例估算平仓价？
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练动手练习
任务：选一家公司的未来半年解禁安排和最新质押情况，记录日期、股份类型、占流通股比例、占总股本比例和控股股东自身质押比例。
完成这一课
读完讲义、看完自测答案，这一课就算学完了。
- 读完讲义
- 看完全部自测
本课为投资者教育内容，案例数字均为示意，不构成任何投资建议，也不承诺收益。规则和费率会变，实际操作前请以交易所、监管机构和产品的最新公告为准。